Lebih banyak suara memasuki keributan untuk menyebut masalah meningkatnya defisit AS, yang berada di jalur yang tepat untuk mencapai hampir 7 persen dari produk domestik bruto (PDB) pada akhir dekade ini. Daripada terus menempuh jalur utang yang terus bertambah, anggota parlemen harus membuat solusi yang komprehensif. Pengalaman internasional memperingatkan terhadap konsolidasi fiskal berbasis pajak, tetapi kenaikan pajak yang sederhana dapat menjadi bagian dari paket pengurangan utang yang berhasil. Dalam postingan blog ini, kami mengeksplorasi cara merancang kenaikan pajak untuk menstabilkan utang. Posting blog berikutnya dalam seri utang dan defisit kami mempertimbangkan bagaimana merancang pemotongan pengeluaran.
Desain itu penting karena meningkatkan satu dolar pendapatan melalui pajak yang berbeda memiliki efek yang berbeda pada perekonomian. Kenaikan pajak yang lebih berbahaya dapat mengecilkan ekonomi, menghasilkan lebih sedikit pendapatan dari pajak lainnya. Membahayakan ekonomi terlalu banyak dan solusinya mungkin terbukti kontra-produktif, mengurangi kemungkinan stabilisasi utang yang berhasil.
Poin-poin ini didukung dalam literatur ekonomi. Pengurangan defisit berbasis pajak cenderung memiliki dampak yang lebih negatif terhadap perekonomian dan rekam jejak yang kurang berhasil dibandingkan pengurangan berbasis pengeluaran. Perbedaannya terutama disebabkan oleh respons investasi swasta, karena kepercayaan bisnis turun ke tingkat yang lebih tinggi dan durasi yang lebih lama setelah rencana berbasis pajak.
Secara keseluruhan, penyesuaian fiskal yang berhasil terutama memotong pengeluaran dan sedikit menaikkan pajak. Panduan kasar untuk rencana berbasis pengeluaran adalah setidaknya 60 persen dari tabungannya berasal dari pemotongan belanja dan 40 persen atau kurang dari pendapatan. Diterapkan pada konteks AS, menstabilkan utang pada bagian PDB saat ini akan membutuhkan sekitar $8 triliun dalam penghematan 10 tahun, dengan batas $3 triliun untuk kenaikan pajak.
Riset dari International Monetary Fund (IMF) dan Organization for Economic Co-operation and Development (OECD) menekankan penghindaran pajak yang merugikan ekonomi dalam paket konsolidasi fiskal. Menaikkan pajak penghasilan perusahaan atau pribadi tidak boleh dilakukan. Sebaliknya, jenis pajak yang kurang berbahaya, seperti pajak konsumsi atau lingkungan, dan upaya perluasan basis harus digabungkan.
Tax Foundation juga menyimpulkan bahwa tidak semua pajak diciptakan sama. Kita dapat mengkategorikan pajak dalam hierarki dari yang paling tidak berbahaya, sebagian besar didasarkan pada seberapa responsif suatu kegiatan terhadap perpajakan. Pajak penghasilan perusahaan adalah yang paling berbahaya karena modal sangat mobile. Pajak penghasilan individu datang berikutnya, diikuti oleh pajak gaji dan konsumsi yang relatif tidak berbahaya.
Tabel dan bagan di bawah mengilustrasikan bagaimana kenaikan pajak sederhana dengan kerugian ekonomi minimal dapat berkontribusi pada stabilisasi utang.
Bandingkan dengan menaikkan pajak bahan bakar sebesar $0,35 dan mengindeksnya dengan inflasi, memperluas basis pajak penghasilan individu dengan menghilangkan pengecualian untuk asuransi kesehatan yang disponsori pemberi kerja (ESI), atau menaikkan tarif pajak penghasilan individu teratas menjadi 50 persen di atas $400.000 untuk pelapor tunggal dan $450.000 untuk pelapor bersama dan tarif pajak perusahaan menjadi 28 persen.
Mengilustrasikan Trade-Off dari Berbagai Pilihan untuk Mengurangi Defisit Menaikkan Pajak Gas sebesar $0,35 Menghilangkan Pengecualian untuk Asuransi Kesehatan yang Disponsori Perusahaan 28% CIT dan 50% Tarif Perorangan Teratas di atas $400K/$450K PDB Jangka Panjang -0,2% – 0,5% -1,3% Pendapatan Konvensional, 2024-2033 (Miliar) $931 $3,523 $2,872 Pendapatan Dinamis, 2024-2033 (Miliar) $797 $3,117 $2,151 Peningkatan Dinamis dalam Rasio Hutang terhadap PDB, 2033 2 poin persentase 8 poin persentase 5 poin persentase Dinamis Peningkatan Rasio Utang terhadap PDB, Jangka Panjang 4 poin persentase 18 poin persentase 9 poin persentase
Sumber: Model Keseimbangan Umum Yayasan Pajak, Mei 2023.
Opsi perluasan basis dan cukai keduanya menghasilkan pertukaran ekonomi yang relatif kecil untuk pendapatan yang dinaikkan, sementara pertukaran ekonomi dengan menaikkan tarif pajak penghasilan marjinal jauh lebih keras.
Akibatnya, opsi yang tidak terlalu berbahaya secara ekonomi seperti menghilangkan pengecualian ESI menghasilkan pengurangan utang jangka panjang yang jauh lebih kuat sebagai bagian dari PDB. Namun, bahkan dengan pendapatan pajak yang jauh lebih tinggi, utang terhadap PDB jangka panjang masih akan terus tumbuh, menunjukkan bahwa pengeluaran perlu menjadi fokus utama untuk berhasil mengurangi utang.
Itu membawa kita ke opsi yang saat ini ada di atas meja. Sayangnya, rencana Presiden Biden untuk mengurangi defisit, seperti yang dijelaskan dalam anggarannya, bergantung sepenuhnya pada peningkatan pendapatan bersih dari peningkatan pajak yang merugikan secara ekonomi—suatu pendekatan yang tidak konsisten dengan upaya yang berhasil untuk mengurangi utang.
Perkiraan administrasi Biden tentang pengurangan defisit hampir $3 triliun di bawah anggaran sangat tidak pasti, terutama karena bergantung pada serangkaian kenaikan pajak baru. Secara konvensional, Tax Foundation memperkirakan rencana anggaran Presiden akan mengurangi defisit 10 tahun sebesar $2,5 triliun. Karena rencana tersebut akan mengurangi PDB sebesar 1,3 persen, pengurangan defisit turun menjadi $1,9 triliun selama 10 tahun secara dinamis.
Pada tahun 2033, utang publik sebagai bagian dari PDB akan mencapai 118 persen di bawah garis dasar. Anggaran Biden akan dikurangi menjadi 112 persen secara konvensional atau 114 persen secara dinamis. Dalam jangka panjang (pada tahun 2053), rencana tersebut akan mengurangi utang terhadap PDB dari 195 persen di bawah garis dasar menjadi 174 persen secara konvensional atau 180 persen secara dinamis.
Peningkatan yang lebih kecil secara dinamis menyoroti pentingnya meminimalkan biaya ekonomi dari kenaikan pajak dan alih-alih mencari sumber pendapatan yang efisien. Misalnya, berbeda dengan proposal Biden, Tax Foundation’s Tax Reform Plan for Growth and Opportunity mengusulkan penggantian pajak penghasilan badan saat ini dengan pajak laba terdistribusi dan pajak penghasilan individu saat ini dengan pajak tetap berbasis yang jauh lebih luas, dan mereformasi keuntungan perkebunan dan modal pajak pada saat kematian. Perluasan dasar dalam rencana tersebut membantu mengimbangi biaya reformasi, termasuk menghilangkan sebagian besar pengeluaran pajak: pengecualian untuk asuransi kesehatan yang disponsori pemberi kerja, semua pemotongan yang diperinci, dan banyak kredit pajak.
Rencananya kira-kira netral pendapatan, tetapi karena meningkatkan pendapatan lebih efisien, itu meningkatkan PDB jangka panjang sekitar 2,4 persen dan mengurangi utang terhadap PDB jangka panjang sekitar 5 poin persentase secara dinamis.
Sebagai pengganti perombakan mendasar dari sistem perpajakan, anggota parlemen dapat mempertimbangkan ketetapan untuk semua atau sebagian dari ketentuan Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Pekerjaan (TCJA) yang kedaluwarsa. Perpanjangan masa berlaku pajak penghasilan perorangan secara menyeluruh akan mendukung pertumbuhan tetapi akan mengurangi pendapatan secara signifikan. Alternatifnya, pembuat undang-undang dapat membangun reformasi TCJA untuk lebih memperluas basis dengan, misalnya, menggunakan opsi yang diuraikan dalam Rencana Pertumbuhan dan Peluang Yayasan Pajak dan membatasi kredit pajak energi hijau baru.
Reformasi lainnya, seperti pengeluaran permanen untuk investasi modal dan penelitian & pengembangan, juga akan meningkatkan efisiensi sistem pajak. Secara konvensional dan dinamis, perubahan tersebut akan mengurangi pendapatan dalam jangka pendek, tetapi, dalam jangka panjang, penurunan biaya pendapatan dan manfaat ekonomi permanen akan cukup untuk sedikit mengurangi defisit dan rasio utang terhadap PDB.
Anggota parlemen memiliki tugas berat ke depan karena mereka mempertimbangkan solusi untuk menstabilkan defisit dan utang. Meskipun mungkin tidak populer secara politis untuk menaikkan pajak bahan bakar atau memperluas basis pajak, sejauh paket pengurangan defisit yang komprehensif mencakup kenaikan pajak yang sederhana, opsi semacam itu adalah yang paling disarankan atas dasar ekonomi. Pada akhirnya, sistem pajak yang dirancang lebih baik harus menjadi tujuan dari setiap paket konsolidasi fiskal.
Catatan: Posting blog ini adalah yang ketiga dari seri di mana para ahli kami mengeksplorasi masalah dan solusi potensial untuk hutang dan defisit Amerika yang terus meningkat.